下半年煤质乙二醇开工率提升水平有待观察

截止到目前国内煤质乙二醇总产能达232万吨，目前国内煤质乙二醇总产能占据国内乙二醇总产能的29.86%，较去年提升4.95个百分点。下半年新增产能预计在64万吨，产能增速较往年略有放缓。

与产能的增速放缓相对，上半年国内煤质乙二醇整体的行业开工负荷一直维持在相对低位，环保、装置故障等问题轮番影响下，1-7月份国内煤质乙二醇行业开工负荷51%，四月份以来，环保加压加之工厂检修的影响下，行业整体开工负荷一度降低至20%左右的低位。

但纵观上半年行情来看，国内乙二醇市场价格保持相对高位运行态势，1-7月份华东市场乙二醇均价为6865元/吨，5月份以来连续的涨势也刺激了国内煤质乙二醇行业的开工积极性，5月末开始装置稳步重启，到目前整体的开工已经恢复至5成以上。而行业生产成本来看，近期国内煤炭价格小幅上行，原料煤涨幅60-110元/吨不等；气化煤价格重心上浮80-120元/吨不等；折合到一套20万吨/年的直接以煤为原料的MEG装置成本上浮在200-300元/吨水平。粗略评估当前国内煤制MEG完全成本在5000元/吨（运费折合800-1000元/吨）。在当前的市场均价条件下，乙二醇厂家获利水平在800-1000元/吨；而部分尾气法装置获利水平更高。

高利润加庞大的需求缺口下，未来乙二醇的新增产能依旧保持稳健的增速。2017年国内乙二醇依然有部分新增产能投入市场，预计新增产能达106万吨。且单纯从数量上看，煤质乙二醇厂家依然是未来新增产能投放的主力。但从以往企业运行经验看，新产能的投产试车到实现正常化运行，所需时日较长。因此下半年国内乙二醇供应端来自煤质乙二醇的贡献率提升水平仍有待观察。